Revealing the Role of Liquidity in the Relationship between Operating Cash Flow, Profitability, and Leverage to Dividend Policy

M. Irfan Arif  Fauzi; Zainal zawir simon

doi:10.64463/ef4pt470

Authors

M. Irfan Arif Fauzi Faculty of Economics and Business, YARSI University, Jakarta Author
Zainal zawir simon Faculty of Economics and Business, YARSI University, Jakarta Author

DOI:

https://doi.org/10.64463/ef4pt470

Keywords:

Operating Cash Flow, Profitability, Leverage, Liquidity, Dividend Policy

Abstract

This study aims to determine the effect of operating cash flow, profitability and leverage on dividend policy with liquidity as a moderating variable and reviewed from an Islamic perspective (empirical study of LQ45 companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2017-2021). The population in this study were 45 companies whose shares were included in the LQ45 index and 16 companies were selected as research samples. The sampling technique used purposive sampling technique. Data were analyzed using descriptive statistical analysis, classical assumption test, multiple linear regression analysis, moderation regression analysis, hypothesis testing using t-test and determination test. The results showed that partially operating cash flow and leverage did not affect dividend policy, profitability had a negative and significant effect on dividend policy. Liquidity was unable to moderate the partial effect of operating cash flow, profitability, and leverage on dividend policy.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Arifah, N. A., & Suzan, L. (2018). Pengaruh Arus Kas Operasi, Profitabilitas, dan Sales Growth Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012- 2016). Jurnal Akrab Juara, 3(3), 144–156.

Bawamenewi, K., & Afriyeni. (2019a). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Pundi, 3(1), 27–40. https://doi.org/10.31575/jp.v3i1.141

Bawamenewi, K., & Afriyeni, A. (2019b). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Pundi, 3(1), 27–40. https://doi.org/10.31575/jp.v3i1.141

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (2nd ed.). Jakarta: Salemba EmpatCahyono, G. I., & Asandimitra, N. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Kepemilikan Manajerial terhadap Kebijakan Dividen dengan Likuiditas sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(3), 1214–1226. https://doi.org/10.26740/jim.v9n3.p1214-1226.

Dhaneswara, F., & Haryanto. (2019). Pengaruh Laba, Arus Kas Operasi Dan Arus Kas Bebas Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Non-Keuangan (Tahun 2008-2017). Diponegoro Journal of Accounting, 8(2), 1–13.

Ginting, S. (2018). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Leverage Terhadap Kebijakan Deviden pada Perusahaan LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil, 8(2), 195–204. https://doi.org/10.55601/jwem.v8i2.564

Hidayat, R. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal Dan Arus Kas Operasi Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Pendidikan Akuntansi & Keuangan, 5(2), 79–88. https://doi.org/10.17509/jpak.v5i2.15406

Ikatan Akuntan Indonesia. (2015). Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No. 1 Laporan Keuangan. Jakarta: IAI.

Kusuma, P., & Purwaningsih, E. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Invesment Oppurtunity Set, Cost Terhadap Kebijakan Deviden Tunai Dengan Likuiditas Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Plat Merah. Journal of Applied Managerial Accounting, 5(1), 81–100. www.idx.co.id.

Maharani, T., & Terzaghi, M. T. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kebijakan Dividen dengan Likuiditas Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Menara Ekonomi : Penelitian Dan Kajian Ilmiah Bidang Ekonomi, 8(1), 198–211. https://doi.org/10.31869/me.v8i2.3544 Monika, N. G. A. P. D., & Sudjarni, L. K. (2018). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 7, No. 2, 2018: 905-932, 7(2), 905–932.

Musthafa. (2017). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: CV. Andi Offset. Nugraheni, N. P., & Mertha, M. (2019). Pengaruh Likuiditas Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Akuntansi, 26(1), 736–762. https://doi.org/10.24843/eja.2019.v26.i01.p27

Nugroho, W., & Indrawati, N. K. (2018). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, 7(1), 1–15.

Puspitaningtyas, Z., Prakoso, A., & Masruroh, A. (2019). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen dengan Likuiditas Sebagai Pemoderasi. Jurnal Administrasi Bisnis, 9(3), 1. https://doi.org/10.35797/jab.9.3.2019.25120.1-17

Rachmah, O., & Riduwan, A. (2019). Pengaruh Laba Bersih, Arus Kas Operasi, Free Cash Flow terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 8(1), 1–17.

Ratnasari, P. S. P., & Purnawati, N. K. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Tingkat Pertumbuhan Perusahaan Dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(10), 6179–6198. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i10.p16

Rosalin, F. (2019). Pengaruh Laba Bersih dan Arus Kas Operasi Terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Sub Sektor Perbankan yang Terdaftar di BEI Periode 2010-2017. Jurnal Mediasi, 1(2), 106–119.

Sugiharto, M. P. N. B., & Amanah, L. (2020). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur Go Public yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 9(9), 1–18.

Suhaimi, R., & Haryono, S. (2021). Pengaruh, Arus Kas Bebas , Arus Kas Operasi dan Pajak terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika, 11(2), 240– 248.

Sukamulya, S. (2022). Analisis Laporan Keuangan: sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Investasi (Edisi Revisi). Yogyakarta: ANDI.

Sulindawati, N. L. G. E., & Meitriana, M. A. (2019). Laporan Arus Kas Proses Penyusunan Dan Pelaporan Pada Berbagai Entitas Ekonomi. Bali: Undiksha Press.

Sulindawati, N. L. G. E., Yuniarta, G. A., & Purnamawati, I. G. A. (2017). Manajemen Keuangan : Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Bisnis. Depok : Rajawali Pers.

Suwardana, M. H., & Subardjo, A. (2020). Pengaruh Arus Kas Operasi, Likuiditas, Profitabilitas dan Leverage terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 9(12)Syafrida, H. (2015). Teknik Analisa Laporan Keuangan. Medan: Penerbit Umsu Press.

Syahatah, H. (2021). Pokok-Pokok Pemikiran Akuntansi Islam. Jakarta: Akbar Media Eka Sarana.

Syamsuddin, L. (2016). Manajemen Keuangan Perusahaan: Konsep Aplikasi dalam: Perencanaan, Pengawasan, dan Pengambilan Keputusan (Edisi baru). PT RajaGrafindo Persada.

Warren, S. ., Reeve, J. M., & Feess, P. E. (2015). Pengantar Akuntansi. Jakarta: Salemba Empat.

Wiagustini, N. luh P. (2014). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Denpasar: Udayana University Press.

Yunisari, N. W., & Ratnadi, N. M. D. (2018). Pengaruh Profitabilitas dan Kepemilikan Manajerial pada Kebijakan Dividen dengan Likuiditas Sebagai Variabel Moderasi. E-Jurnal Akuntansi, 23 379. https://doi.org/10.24843/eja.2018.v23.i01.p15