Stock Splits Demystified: The Interplay of Price Overvaluation, Returns, and Trading Activity

Nur  Anisa; Perdana Wahyu Santosa

doi:10.64463/vy61rv19

Authors

Nur Anisa Faculty of Economics and Business, YARSI University, Jakarta Author
Perdana Wahyu Santosa Faculty of Economics and Business, YARSI University, Jakarta Author

DOI:

https://doi.org/10.64463/vy61rv19

Keywords:

Price Overpricing, Stock Returns, Stock Trading Liquidity, Trading Frequency, Stock Split Decisions

Abstract

This study aims to obtain empirical evidence of the influence of Price Overpricing, Stock Returns, Stock Trading Liquidity, and Trading Frequency on Stock Split Decisions. Price Overpricing is measured using the Price Earnings Ratio (PER), Stock Returns are measured using the stock price comparison, Stock Trading Liquidity is measured using trading volume activity (TVA), and Trading Frequency is measured using how often stock buying and selling transactions occur. This study uses secondary data, namely public companies listed on the Indonesia Stock Exchange. Based on the results of the study, it was concluded that the variables of price overpricing and trading frequency have a negative and insignificant effect on stock split decisions. The variables of stock returns and stock trading liquidity have a positive and significant effect on stock split decisions. Managerial Implications The results of this study provide input for company management that the decision to conduct a stock split should be considered when stock returns and trading liquidity are at a high level, because these two factors have been proven to have a positive and significant effect.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Ang, R. (1997). Buku pintar: Pasar modal Indonesia. Media Soft Indonesia.

Baker, H. K., & Powell, G. E. (1992). Why companies issue stock split. Financial Management, 21(3), 11–26. https://doi.org/10.2307/3665659

Budiardjo, D., & Hapsari, J. H. (2011). Pertumbuhan earning per share, price to book value dan price earning ratio sebagai dasar keputusan stock split. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, 13(1), 1–12. https://doi.org/10.9744/jmk.13.1.83-90

Cheng, G., & Huang, H. (2005). The information content of stock splits. Alabama State University Working Paper.

Darmadji, T., & Fakhrudin, H. (2008). Pasar modal di Indonesia: Pendekatan tanya jawab. Salemba Empat.

Deni, E. A. (2014). Analisis perbedaan harga saham sebelum dan sesudah stock split pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Keuangan.

Dolley, J. C. (1993). Common stock split-up – motives and effects. Harvard Business Review, 12(1), 70–81.

Ewijaya, & Indriantoro, N. (1999). Analisis pengaruh pemecahan saham terhadap perubahan harga saham. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, 2(1), 1–15.

Fandayani, R. (2015). Analisis perbedaan likuiditas saham, PER, ROI dan EPS sebelum dan sesudah stock split pada perusahaan go public di Bursa Efek Indonesia (Studi kasus pada perusahaan yang melakukan stock split periode 2010–2012) [Skripsi, Universitas Negeri Yogyakarta].

Ghozali, I. (2006). Aplikasi analisis multivariate dengan program SPSS. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Ghozali, I., & Castellan, J. (2002). Statistik nonparametrik dan aplikasi dengan program SPSS. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Gusti, I. A. M. W. (2010). Analisis pengaruh pemecahan saham (stock split) terhadap volume perdagangan saham dan abnormal return saham pada perusahaan yang terdaftar di BEI tahun 2007–2009 [Skripsi, Universitas Diponegoro].

Harsono, M. (2003). Analisis pemecahan saham: Dampaknya terhadap likuiditas perdagangan dan pendapatan saham. Jurnal Ilmu Manajemen, 1(1), 1–12.

Hartono, J. (2010). Teori portofolio dan analisis investasi (7th ed.). BPFE.

Hasna, C. R. F. (2010). Analisis pengaruh stock split terhadap harga saham pada perusahaan go public di Bursa Efek Indonesia [Skripsi, Universitas Diponegoro].

He, Y., & Wang, J. (2011). Stock split decisions: A synthesis of theory and evidence. City University of Hong Kong Working Paper.

Husnan, S. (1998). Dasar-dasar teori portofolio dan analisis sekuritas (2nd ed.). UPP-AMP YKPN.

Ikenberry, D. L., Rankine, G., & Stice, E. K. (1996). What do stock split really signal? Journal of Financial and Quantitative Analysis, 31(3), 357–375. https://doi.org/10.2307/2331396

Iramani, & Muazaroh. (2006). Analisis kinerja keuangan, kemahalan saham dan likuiditas pada pemecahan saham. Jurnal Ventura, 9(1), 45–59.

Jogiyanto, H. (2008). Teori portofolio dan analisis investasi (5th ed.). BPFE.

Justifyani, D. N., & Lauw, T. T. (2009). Pengaruh kebijakan stock split terhadap harga saham dan volume perdagangan saham perusahaan go public yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia [Skripsi, Universitas Kristen Maranatha].

Kalay, A. (2012). The market reaction to stock split announcements: Earnings information after all. Columbia University Working Paper.

Khomsiyah, & Sulistyo. (2001). Faktor tingkat kemahalan harga saham, kinerja keuangan perusahaan dan keputusan pemecahan saham (stock split). Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, 16(4), 1–15.

Koetin, E. A. (2000). Suatu pedoman investasi Indonesia. Sinar Harapan.

Kristiawati, F. (2004). Analisis likuiditas saham sebelum dan sesudah stock split [Skripsi, Universitas Muhammadiyah Yogyakarta].

Kurniawati, I. (2003). Analisis kandungan informasi stock split dan likuiditas saham: Studi empiris pada non-synchronous trading. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, 6(2), 264–275.

Lestari, S., & Eko. (2008). Pengaruh stock split: Analisis likuiditas saham pada perusahaan go public di BEI dengan memperhatikan pertumbuhan dan ukuran perusahaan. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 10(3), 139–148.

Lucyanda, J., & Ditya, A. (2011). Pengaruh tingkat kemahalan harga saham, kinerja keuangan dan likuiditas perdagangan saham terhadap keputusan perusahaan melakukan stock split. Jurnal Akuntansi Universitas Jember.

Marwata. (2001). Kinerja keuangan, harga saham dan pemecahan saham. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, 4(2), 1–15.

Mason, H. B., & Shelor, R. M. (1998). Stock split: An institutional investor preference. The Financial Review, 33(1), 33–46. https://doi.org/10.1111/j.1540-6288.1998.tb01395.x

Muharam, H., & Sakti, H. (2007). Analisis perbedaan likuiditas saham, kinerja keuangan dan return saham di sekitar pengumuman stock split [Skripsi, Universitas Diponegoro]. https://doi.org/10.21512/tw.v9i1.727

Mustafa, E. N., et al. (2012). Pengenalan eksklusif ekonomi Islam. Kencana.

Nur, F. I. (2016). Analisis pengaruh stock split terhadap likuiditas saham dan future profitability perusahaan [Skripsi, Universitas Negeri Yogyakarta].

Putu, N. P., & Gerianta. (2017). Analisis tingkat kemahalan harga, return saham, EPS dan likuiditas perdagangan saham terhadap keputusan stock split. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 19(1), 827–854.

Rahayu, I. R. (2006). Reaksi pasar terhadap peristiwa stock split yang terjadi di Bursa Efek Jakarta [Skripsi, Universitas Islam Indonesia].

Rohana, J., & Mukhlasin. (2003). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi stock split dan dampak yang ditimbulkannya. Simposium Nasional Akuntansi VI, 601–613.

Samsul, M. (2006). Pasar modal dan manajemen portofolio. Erlangga.

Santoso, S. (2009). Riset pemasaran: Konsep dan aplikasi dengan SPSS. Elex Media Komputindo.

Sekaran, U. (2014). Research methods for business (4th ed., Vols. 1–2). Salemba Empat.

Sri, E. U. (2012). Faktor-faktor yang mempengaruhi stock split. Jurnal Sosiohumaniora, 3(3), 1–10.

Sugiyono. (2014). Metode penelitian bisnis. Salemba Empat.

Tandelilin, E. (2001). Analisis investasi dan manajemen portofolio. BPFE.

Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan investasi teori dan aplikasi. Universitas Gadjah Mada.

Trijunanto, E. (2017). Analisis pengaruh pemecahan saham (stock split) terhadap abnormal return saham dan likuiditas saham pada perusahaan yang terdaftar di BEI periode 2011–2015. Jurnal Manajemen, 7(1), 1–12. https://doi.org/10.26460/jm.v7i1.261

Widiastuti, H., & Usmara. (2005). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi stock split dan pengaruhnya terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Investasi, 6(2), 225–241.